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茅台股价再创1800元,今年15只白酒股翻番!哪里来的自信? 基金净值查询180003

里来,茅台,白酒,股价,今年,1800时间:2021-03-28 05:31:12浏览:123
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召集更多的酒和灯笼重新开始我们的宴会。只是不知道白酒股这次是开宴还是吃剩的宴。

茅台虽然及时发布了澄清公告,但首先是澄清2020年第四季度直销渠道收入占比与前三季度相比不会有明显变化;二是重申2020年收入目标同比增长10%。然而,有传言称其第四季度计划销量将达到4160吨,这仍导致茅台股价周一开盘越来越高,盘中最高涨幅接近6%。

茅台再次突破1800水平

今年,15种酒的库存翻了一番

细读茅台的澄清公告,更像是醉了看剑:一、仅确定2020年第四季度的“直销收入”与前三季度相比不会有明显变化,但不否认其中包含经销商。尚超和电商渠道的“批发收入”是否会发生显著变化;二是明确收入同比增长10%的目标没有改变,不排除第四季度实际增速超过目标的可能性。

面对如此朦胧的澄清,茅台股价直接开盘上涨近3%,两个月后盘中再次站在1800元关口,截至收盘上涨4.08%,至1790.21元。

其实不仅仅是茅台的股价在骑高,其他白酒类股的股价也在大涨。如果看今年的绝对涨幅,茅台从今年最低960元涨到最高1828元的成绩几乎翻了一倍,不值得骄傲。金辉酒业以江湖为荣,涨幅最高超过5倍。九桂酒涨幅最高,超过3倍,山西汾酒、泸州老窖、圣社德超过2倍,洋河、五粮液、古井宫、老白干、英家贡酒等白酒兄弟。年内涨幅最大的也超过了龙头老大贵州茅台。

(图片/白酒类股较贵州茅台品种涨幅为2020年以来最大)

短期估值达到历史新高

经纪人表示,他们仍应关注长期价值

那么,面对“大而大”这样的白酒股狂欢,应该如何看待呢?会是新的盛宴还是吃剩的盛宴?

华西证券餐饮行业首席分析师寇星认为,从批发价格表现来看,茅台、五粮液等高端白酒价格将继续上涨。这将推动整个行业继续繁荣周期。理论上讲,所有中下游企业都会有业绩增长的机会。近年来,在总需求和总产出稳步下降的背景下,全行业通过提价实现了高绩效增长。从业绩增长的斜率来看,中下游白酒的增长速度会更快,战略升级、产品价格集中、营销推广有保障的中高档白酒会具有更高的业绩弹性特征。

(近30年白酒生产地图/华西证券研究报告)

山西证券研究报告指出,目前餐饮估值处于历史高位,主要是因为其高业绩的确定性受到基金追捧;对于白酒行业来说,虽然短期估值高,但要注意行业的长期价值。坚持确定性的立场,寻找估值低的品种。

对于高端白酒来说,茅台与其说是在销售一种商品,不如说是消费者在购买其商品之外的溢价。天妃茅台的消费者对其价格不敏感,供需弹性问题似乎不适用于高端白酒。

与之相伴的是,中高档白酒拥有“精准替代”的市场空间。据天丰证券餐饮周刊报道,天妃茅台的核定价格维持在2840元左右,终端价格为3000元/瓶。八代五粮液的核定价格维持在960元左右,泸州老窖维持在840元。目前从渠道情况看,高端白酒渠道处于历史低库存水平,茅台处于持续供不应求状态,市场流通价格仍有上涨空间。五粮液似乎在找一瓶茅台来“交换”三瓶五粮液,国窖1573时刻关注着五粮液的一举一动。次高端白酒并没有试图染指茅台的客户,而是选择了精耕细作自己的地盘。反而和茅台一起实现了共同繁荣发展,茅台可能是高端和次高端白酒股价“飞”的地方。

品牌成为白酒的核心竞争力

性能差异继续增加

如今元旦春节传统白酒消费旺季指日可待,以消费升级为名的行业涨价有望继续波及二三线白酒品牌。在300元到600元的价格区间内,竞争产品比较多,市场定位比较模糊。他们真的能像茅台、五粮液那样形成市场细分和价格的默契吗?

如果二三线白酒品牌单纯提价,没有战略协调、产品质量提升、市场份额提升的支撑,价格混战可能不远了。那么,是什么原因让其股价估值(市盈率)远远落后于茅台呢?

《产业证券研究报告》认为,基于产业发展逻辑,品牌是当前白酒企业的核心竞争因素,产业分化趋势不可逆转;川财证券还表示,第三季度是传统的白酒销售旺季,白酒行业的增长已经从上一轮的扩张增长转变为品牌差异化下的挤压增长。高端白酒公司的销售额和利润仍在上升,而部分地区和三四线白酒业绩增速明显下降,白酒公司的业绩差异化将增加。

我们不知道白酒板块的估值是否有上限,什么时候会出现压垮白酒股集体狂欢的稻草。但作为投资人,擦亮眼睛,独立判断上市公司的投资价值,对自己的投资决策负责;任仲注定任重道远。


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