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「益民红利基金」东北证券-宏观话题:农产品安全集中在哪些类别的风险

农产品,宏观,风险,话题,东北,安全,证券时间:2021-04-02 00:38:24浏览:192
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[研究报告摘要]

2003年以来,国内水稻产量持续上升,基本可以达到产需平衡。而且库存是逐渐增加的,不用太担心。2003年以来小麦国内产量一直在上升,2013年以来国内产量持续超过国内消费。与此同时,小麦入库与销售的比例也在上升,发生危机的可能性很小。60%以上的玉米用作饲料,玉米也是工业原料,可以用来生产乙醇。自1992年以来,国内玉米产量和消费量一直在上升,总体供求保持平衡。近几年玉米消费明显超过产量,供需之间存在一定的隐患。至于杂粮,大麦广泛用于啤酒酿造和猪饲料,高粱主要用于酿造和食用。两者对粮食安全的影响都不大。至于经济作物,大豆作为重要的经济作物,主要用于榨油,很少直接食用。豆类商品价格波动较大,对外依存度高,抗风险能力弱,是可能发生粮食危机的地区。中国的蔬菜商品也更加依赖进口,但历史经验表明,价格波动不大,风险相对较低。棉花对纺织业非常重要,其历史价格波动较大,受国际价格影响较大。因此,棉花供应存在很大风险。

至于成品,中国棕榈油消费完全依赖进口。糖产量不能满足国内需求,猪肉基本自给。

至于农产品进口,大豆主要从巴西和美国进口。我们认为,在中美关系恶化的背景下,大豆进口供应存在很大的不确定性,南美的大豆供应可以满足中国的大部分需求。但如果美国断供,对中国大豆市场的影响还是很大的。最大的油菜籽和植物油进口国加拿大和美国是盟友,进口供应存在一定风险。但与大豆等农产品相比,油菜籽和植物油的进口依存度不高,使用也不广泛,所以即使出现断供危机,其影响也不会很严重。棕榈油的进口供应不太可能有风险。

总之,中国粮食问题的特点是主食自给,部分农产品依赖进口,农产品供求结构性矛盾突出。目前主食没有明显风险,经济类农产品自给率有待提高,大豆类农产品风险较高。

风险警告:大豆农产品进口被切断


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